一则利空音问突袭好意思股军工板块。

　　好意思东时刻2月13日，好意思国总统特朗普暗意，好意思国可能大幅削减国防开支。受此影响，好意思国军工股集体跳水，洛克希德·马丁、诺斯洛普·格鲁曼、通用能源等个股全线收跌。

　　华尔街分析东说念主士称，特朗普的最新表态令市集感到尽头巧合，现在市集对特朗普在国防开支方面的多种相互矛盾的说法感到困惑。另外，特朗普授权马斯克带领政府后果部审查好意思国国防部的开销，也捏续激勉好意思国公论容貌。

　　一系列利空信号的捏续开释，令华尔街对军工行业的前程预测愈发悲不雅。高盛告戒称，现时估值未充分反应计策冲击开云体育(中国)官方网站，固订价钱左券普及和生成式AI的潜在替代可能激勉二次估值下修。

　　集体跳水

　　好意思东时刻2月13日，好意思国总统唐纳德·特朗普暗意，好意思国可能大幅削减国防开支。受此影响，好意思国军工股集体跳水，多只军工股股价连忙由涨转跌，限度当日好意思股收盘，洛克希德·马丁股价着落1.6%；诺斯洛普·格鲁曼股价大跌3.4%；通用能源股价跌超2%。

　　另外，袖珍国防公司亨廷顿英格尔斯工业、克拉托斯防务与安全搞定决策公司、宇航环境公司的股价亦全线着落，跌幅区分为1.6%、7.9%、3.8%。

　　特朗普周四在白宫暗意，好意思国可能会在将来某个时候将国防开支削减一半。

　　他补充说念：“我思说让咱们把军事预算削减一半。咱们不错作念到这少许，我觉得咱们或者作念到这少许。”

　　证实好意思联储的数据，好意思国现在每年的国防开支约为1万亿好意思元，约占现时国内坐蓐总值（GDP）的3.4%。

　　特朗普的最新表态令市集感到尽头巧合。因为，他在2024年竞选时间曾暗意，将要求北约成员国将国防开支提高至GDP的5%。

　　据白宫管制和预算办公室称，好意思国在2024年的国防开支议论约为GDP的3.1%。在特朗普第一任期的终末一年（2020年），好意思国国防开销达到了GDP的3.4%。

　　客岁12月，时任好意思国总统拜登签署2025财年国防授权法案，将好意思国军费开销扶持至约8950亿好意思元，较上一财年增长1%。好意思国军费冠居大家，远超其他任何国度。宇宙银行接洽统计暴露，2023年，好意思国国防开支占GDP比例为3.4%。

　　另外，好意思国国防部长海格塞斯也在此前的听证会上暗意，好意思国需进一步增多国防开支，这项用度将不低于好意思国国内坐蓐总值（GDP）的3%。

　　特朗普宣扬领有一支强劲队列的紧迫性，并签署行政呐喊，探索迷惑“好意思国铁穹”导弹靡烂系统。特朗普周四还暗意，好意思国领有“宇宙上最伟大的军事装备”。

　　TD Cowen 计策分析师Roman Schweizer暗意：“现在，市集对特朗普在国防开支方面的多种相互矛盾的说法感到困惑。”

　　另外，特朗普还激动连忙搞定俄乌突破，而这场捏续的突破波及购买多量好意思国刀兵。跟着地方冒昧，市集预期，好意思国军工企业将来的订单量将大幅承压。

　　马斯克的动作

　　近期，特朗普在军费问题上发出了诸多复杂信号。

　　据央视新闻音问，特朗普授权埃隆·马斯克带领政府后果部（DOGE）审查好意思国国防部的开销，激勉好意思国公论容貌。当作现时好意思国政府中预算拨款最多、但消耗最为不透明的部门，五角大楼从来莫得通过财务审计，就连好意思国媒体也对其背后高大的开销黑洞品评不停。

　　特朗普曾直言：“咱们会审查军费开支，咱们会找出数十亿好意思元，以致上千亿好意思元被诈骗和花消的资金。”

　　好意思国国防部的2025财年预算已达8950亿好意思元，是好意思国联邦政府中预算拨款最多的部门，但直到2018年才运转践诺汲取审计的法律义务，何况于今已相接7年未能通过审计，这在好意思国联邦政府机构中唯独无二。

　　好意思国《国会山报》曾告戒，在2023财年的审计中，五角大楼有一半的金钱无法入账，意味着高达1.9万亿好意思元的金钱“不知所终”。

　　马斯克就曾公开品评F-35战役机技俩，而这是好意思国国防部最大的技俩之一。其总老本议论将逾越1.7万亿好意思元，但对该项倡导审计职责却碰到了紧要插手。

　　证实好意思国政府问责办公室2023年发布的一份讲明，自2018年5月以来，一家F-35主承包商丢失了逾越100万个零部件，包括螺栓、轮胎和起落架等，价值约8500万好意思元。然则，自2018年以来，好意思国国防部仅审查了已细目部件亏蚀情况的2%。讲明将零部件亏蚀的部分原因怨尤于好意思国国防部在监督和问责方面的缺失。

　　五角大楼各样财务黑洞的背后相同与军方、军工企业与政客紧缚酿成的额外利益集团脱不了关连，举例好多好意思国国防部门官员“入则为官，出则为商”，在政商“旋转门”间不停穿梭，从而完了政事套利。

　　为了捏续敛财，军工复合体不停在大家范围内挑起突破、制造战乱。俄乌突破、巴以突破硝烟填塞的背后，隐秘着一场场军工复合体的逐利盛宴。

　　高盛告戒

　　一系列利空信号的捏续开释，令华尔街对军工行业的前程预测愈发悲不雅。

　　高盛分析师Noah Poponak、Connor Dessert团队在此前发布的讲明中暗意，DOGE激动的“降本增效”可能进一步减弱行业收入和利润率，使政府IT干事股和大型国防军工股无边承压。

　　高盛暗意，“筹商到客户预算方面的风险，咱们对政府IT部门捏相对严慎的格调；筹商到收入、利润率和估值方面，咱们对国防部门的评级为卖出。”

　　高盛觉得，DOGE运作的中枢逻辑是通过技艺替代和左券转换压缩政府开支。举例，陆军采购技俩一度暂停以审查财务条件，尽管好意思国国防部澄莹“左券未全面暂停”，但计策不细目性已导致好意思股的政府IT干事股、军工股股价捏续承压下行。

　　值得庄重的是，好意思股四雄兵工企业近期的财报也传递出悲不雅信号。其中，洛克希德·马丁暗意，因机密航空技俩计提罕见用度，国防部可能转向“固订价钱左券”，这将压缩利润率；通用能源的航空航天部门收入低于预期，2025年摆脱现款流指引疲软；诺斯罗普·格鲁曼和L3哈里斯的财报也暴露，订单增速运转。L3哈里斯明确暗意，新行政呐喊可能导致一季度订单延长。

　　高盛进一步告戒称，现时估值未充分反应计策冲击，“固订价钱左券普及和生成式AI的潜在替代可能激勉二次估值下修”，DOGE的议程可能捏续压制行业至2025年。